美元债基金迎来配置良机

 美元债基金迎来配置良机

引言:美联储降息25bp已经是板上钉钉,叠加近期人民币兑美元汇率波动之事,美元债基金是否有望成为避风港并再次迎来配置良机?

货币基金年化收益全线走低已是板上钉钉的事,部分货币基金规模甚至出现大幅下滑,交银天运宝货币基金更是成为2019年首只因连续60个交易日规模不到5000万而清盘的货币基金。利率债基金尽管没有任何支付场景,但也是极度风险延误者的无奈的选择。近期人民币兑美元汇率波动较大,叠加美联储十年来首次降息25bp之事也已经是板上钉钉了,于是便有低风险投资者来问司令:能否用美元债基金代替国内的利率债基金呢?

先来看看几只利率债基金收益表现吧。随手挑选了4只规模还不错的利率债基金,易方达中债7-10年国开债指数、广发中债1-3年农发债指数A、南方3-5年农发债A、富国中债国开行债A,截止8月5日今年来收益在2.07%-2.48%之间,如果折算成年化收益估计在3.5%-4%之间。当然对于低风险投资者来说,最最重要的是买入后任何一个周期都要是正收益,这点从下表也可以看出。

 

那美元债基金到底应该如何挑选呢?如果投资标的只是美元利率债,那么基金的收益同样也不高,甚至还比不过人民币利率债基金,所以基金经理会用部分资金投资于美元计价的信用债。那么到底是挑选高评级信用债还是低评级信用债呢,前者收益低但风险同样低,后者收益高但风险也高,所以挑选美元债基金其实是对基金经理投资能力的筛选。下表是司令挑选的5只美元债基金供大家参考,剔除了类似“全球债券”“全球高收益债券”等字样的QDII基金,既然想投美元债就要投最纯粹的。

5只“美元债基”分别是中银美元债债券人民币、汇添富美元债债券人民币、华安全球美元票息债人民币、华安全球美元收益债人民币A、工银全球美元债A人民币,从各个阶段收益来看也都为正。截止8月6日今年来表现最好的是汇添富美元债债券人民币,收益为7.91%,其余4只均在5%-6%之间。从基金规模来看,华安全球美元收益债人民币A最新规模为5.52亿元,5只里面规模最大。和A股市场的利率债基金相比,是不是收益要更加高一些?

前面说了投资美元债基金很重要的一点是看基金经理挑选信用债的眼光,那这5只美元债基金经理历史背景如何呢?中银美元债债券人民币现任基金经理郑涛,累计任职时间3年又61天(截止2019年8月6日,下同),任期收益为14.61%,目前同时管理如中银中债1-3年期农发债、中银荣丰定期开放债券等10只债券型基金;汇添富美元债债券人民币采用双基金经理制,现任基金经理何旻和高欣,前者累计任职时间11年又46天,后者累计任职时间2年又109天,任期收益为8.90%;华安全球美元票息债人民币和华安全球美元收益债人民币A的现任基金经理都是庄宇飞,累计任职时间2年又144天,任期收益为5.17%;工银全球美元债A人民币现任基金经理刘琦,累计任职时间5年又343天,任期收益为6.55%。如果从长线业绩表现看,何旻更加稳定些,但是不知道汇添富美元债债券人民币双基金经理制是否还是他在主导。

如果不满足于国内的利率债基金收益,同时又想做点多元资产配置(主要就是人民币和美元),那么不妨可以考虑以上5只美元债QDII基金。