如何通过指标观察主动权益基金

如何通过指标观察主动权益基金

今天小红先给大家介绍两个常用的指标:市盈率和股息率,大家可以通过这两个指标来观察主动权益基金的大致风格。

 

 

指标一:市盈率

 

市盈率是股票价格与每股盈利的比率。一般来说,市盈率较低的公司具有较好的安全边际,代表着市场给予该公司更低的预期。

假设某市值为100万元的公司每年有10万元的净利润,那么它的市盈率便是10,可以简单理解为投资这家公司10年可以收回成本。

 

我们以东方红睿玺三年定开混合(501049)举例来探究一只基金作为整体的持股市盈率:

 

根据东方红睿玺三年定开混合2020年中期报告,这只产品的整体持股比例高达97.29%,是一只典型的偏股混合基金。截止至2020年6月30日,仓内共持53只股票,按照个股仓位比例计算出了这只基金作为整体的市盈率:40.89。

 

此外,小红按照wind一级分类将之按照行业做了拆分,并与wind全A在对应行业的平均值也做了比较。

注:行业分类:wind一级行业分类,睿玺持仓与wind全A均忽略PE为负值的个股。市盈率为TTM,股价的日期为最新收盘日(2020/9/25),数据来源:wind。产品重仓行业信息以管理人披露的定期报告为准。

上图是睿玺前五大重仓行业的市盈率与这些行业在A股中平均市盈率的对比。

睿玺二季度持仓的市盈率为40.89,而在相同的行业配置比例下,市场平均市盈率高达96.77,可以明显看出,睿玺在各行业的持仓上都更注重性价比与安全边际。

 

除了股价的上涨外,投资收益的很大一部分来自于股票的分红。那么小红这里就给大家介绍一下另外一个指标——股息率。

指标二:股息率

 

股息率是股票一年内发放现金股利的金额与股价的比例,那么股息率指标在投资中是否有效呢?

如将2015年股息率最高的30家上市公司作为一个整体构造组合,发现其总体表现好于指数,且超额收益明显,整体走势相对平稳,印证了良好的业绩是上市公司持续稳定分红的必要条件。(数据来源:证券时报)

 

美国基金经理迈克尔·奥希金斯曾提出狗股理论:每年从道琼斯工业平均指数成分股中找出10只股息率最高的股票买入,并卖出不再在前十名单中的股票,能够获取超过大盘的回报。由于股息率与股价成反比,与股利成正比,较高的股息率不仅意味着高股息也也同样代表了低市值,提供了投资者进可攻退可守的投资思路。

 

还是以东方红睿玺三年定开混合(501049)为例探究该产品持股整体的股息率:

 

根据东方红睿玺2020年中期报告,基金持仓超过八成的股票在上一年度有分红,其中股息最高的个股股息率高达7.25%,以睿玺为整体,基金的加权平均股息率超过1.50%。

注:股息率为报告期,时间区间:2014-2019年度,交易日期股价的日期为最新收盘日(2020/9/25) ,股息率数据来源:wind;,持股数据来源:产品2020年中期报告,个股占整体股票仓位计算公式为:个股期末公允价值/股票投资期末公允价值

 

而且在这些分红的股票中,有65%的股票在过去的五年中持续分红,表现出了很强的持续能力。

 

以上为本文向大家介绍的两大估值指标:市盈率、股息率,读完了今天的文章,你有没有对了解基金持仓有更深的了解呢?

 

风险提示:本基金为三年定开型基金。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币基金,低于股票型基金。本基金面临的主要风险包括但不限于:系统性与非系统性风险,流动性风险,操作风险,信用风险,技术风险,投资中小企业私募债个券建仓成本或变现成本增加的风险或价格下跌风险,投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险等。基金过往业绩不代表未来表现,管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险,投资需谨慎,请认真阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》、产品资料概要相关公告,并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金产品由基金公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。