任泽平:中国新能源汽车发展报告

任泽平:中国新能源汽车发展报告




过去的一年是中国新能源汽车巨变的一年。当行业迎来第十个年头和百万销量的“成人礼”,却遭遇补贴全面退坡和卫生事件冲击,销量罕见地出现月度同比“十二连降”,同时新能源汽车板块在全球资本市场爆发、备受追捧。

老牌龙头比亚迪(106.2, 4.00, 3.91%)(01211)、北汽新能源销量腰斩,一批新势力濒临困境,新贵特斯拉(TSLA.US)却以Model 3一款车型连续霸占销量榜首,蔚来(NIO.US)、小鹏(XPEV.US)、理想(LI.US)等新势力和大众、宝马等合资车企的新产品销量逆势上涨。同时,新能源车企市值大增,特斯拉借助国产一年上涨超十倍,蔚来一年上涨超十五倍,理想、小鹏陆续在美股上市。

中国新能源汽车行业正在经历一场深刻的供给侧变革,而卫生事件犹如一场洗礼,激发了行业的市场化原力,并获得了全球资本市场的认可。

摘要

当前中国新能源汽车行业正面临四大供给侧变革:

变革之一:以开放促发展,汽车“后合资时代”来临。特斯拉国产,合资车发力,新势力分化,行业加速出清。1)特斯拉连续占据月度产量榜首:2019年特斯拉成为中国首家外资独资车企,经过2020年初的产能爬坡,3月产量突破1万,2至7月Model 3连续6个月占据新能源乘用车车型产量第一。2)大众、宝马等外资品牌开始发力:2020年1-7月大众(一汽大众+上汽大众)、宝马(华晨宝马)新能源乘用车销量分别达到3万、1.6万,超过诸多国内对手。3)新势力八仙过海,表现分化:新势力代表蔚来、理想、小鹏或凭借服务或聚焦智能化打造差异化优势,积极探索自主品牌向上路径,1-7月累计销量分别达到1.8、1.2、0.7万辆,其中蔚来位居行业第五。与此同时补贴退坡叠加卫生事件冲击,大批车企濒临困境。

变革之二:供给升级激发新的消费需求,行业整体销量下滑但私人消费占比提升,行业从高速发展迈向高质量发展。1)行业整体销量下滑:随着2019年6月后补贴全面退坡,行业销量出现断崖式下滑,据乘联会统计7至12月销量48.5万、同比下滑28%,全年销量102.5万、仅微增3.2%。2020年上半年叠加卫生事件冲击,新能源乘用车销量仅31.3万辆、同比下滑44%。2)卫生事件期间私人消费表现亮眼:2020H1新能源乘用车私人消费占比71.7%,相比2019年增加18.9个百分点。3)新能源乘用车大型化、高端化趋势明显:A00车型占比从2017年54.4%持续下降到2020H1的15.0%,B级车占比从2017年4.3%持续提升到2020H1的27.3%。

变革之三:互联网科技巨头集体抢滩智能网联新战场,融合、赋能、升级成趋势。行业电动化、智能化水平持续提升,产品竞争力显著增强。1)科技巨头大力布局智能网联领域:华为志在成为“智能网联汽车增量部件供应商”,2019年5月单独成立智能汽车解决方案BU,其车联网解决方案Hicar已经与超过20家车厂超150款车型进行合作。2019年底阿里对斑马网络进行重组,致力于打造属于中国的车联网“安卓系统”。日前腾讯则表示未来3年孵化至少100家智能座舱领域的创新企业,并支持1000个“小场景”开发者进行应用创新。2)产品续航里程大幅提升:纯电动乘用车平均续航里程从2017年第1批211.6km持续提升到2020年第7批的391.4km。3)智能化持续渗透:ADAS代表性功能LDW、AEB、APA、AVM搭载率分别为19.2%、30.2%、11.1%、14.8%,相比2019H1均有较大提升,渗透明显提速。

变革之四:私人桩建设提速,换电站受重视,基础设施更加完善。1)私人桩建设提速:据中国充电联盟披露,我国充电桩保有量从2015年6.6万台增加到2020H1的132.2万台,累计增长超19倍;近几年私人桩占比提速,占比从2015年的12.2%提高到2020H1的57.8%。2)换电站受重视,或成充电基础设施重要补充。今年换电站建设首次被写入《政府工作报告》。换电一方面可以大幅缩短新能源汽车补能时间,另一方面可以降低充电倍率、提升充电安全,实现车电分离后可降低车主初次购车成本、提升车辆残值率,可在一定程度上解决当前新能源汽车面临的诸多痛点。截至2020年6月,我国换电站保有量达到452个。

中国新能源汽车经历了萌芽期(2009-2013)、成长期(2014-2018),并于2019年开始进入调整期。在政策的大力推动下,我国新能源汽车行业积累了一定的先发优势和规模优势,但在补贴退坡、卫生事件、特斯拉国产等冲击下也暴露出诸多问题。未来需要一场企业、产品和技术的供给侧结构性变革,为未来十年行业的高质量发展奠定基础。建议:

1)进一步引导电动化转型:在公交、物流、出租等公务领域先行试点燃油车禁售,鼓励部分大气污染重点治理区域和新能源汽车普及率较高的城市优先试点燃油车禁售,明确网约车中新能源汽车比例要求。

2)鼓励支持核心技术研发:加大对高研发投入企业的税收减免力度,成立国家新能源汽车产业基金对产业链薄弱环节进行扶持;统筹政府、企业与高校等各方力量对电池材料、核心芯片等关键共性技术进行攻关。

3)聚焦供应链,加强产业协同:汽车正处于百年未有之大变局之中,随着社会发展和用户需求变化,汽车将不仅仅只是出行工具,更会被赋予很多功能和属性,并由此带来产业价值链和生态服务的变化,比如软件定义汽车、出行即服务、数据创造价值等。汽车本身产业链长、价值量大,如今又与通信、半导体、互联网等领域深度融合发展,仅靠单个公司远远不够,需要加强产业协同、共同创新才能实现良性发展。

4)完善基础设施建设,鼓励推广社区智慧充电、换电等新模式:充电难是限制新能源汽车发展步伐的重要因素。推广社区智慧充电可有效实现削峰填谷,降低电网负荷。完善换电标准制定,探索换电新模式。