货币波动它们如何影响经济

货币波动是浮动汇率制度的自然结果,这是大多数主要经济体的常态。许多基本面和技术面因素影响一种货币与另一种货币的汇率。这些包括两种货币的相对供需,经济表现,通货膨胀前景,利率差异,资本流动,技术支持和阻力水平等等。由于这些因素通常处于永久变通状态,因此货币价值会从一个时刻波动到下一个时刻。

虽然货币的水平应该由基础经济决定,但是这些表格经常被转变为货币的巨大变动可以决定整体经济的命运 - 货币尾巴摇摆经济的狗。

货币影响正在深远进行虽然货币波动对经济的影响是深远的,但大多数人并不密切关注汇率,因为他们的大部分业务都是以本国货币进行的。对于典型的消费者而言,汇率只会成为偶然活动或交易的焦点,例如外国旅行,进口付款或海外汇款。

大多数人都有一个常见的谬论是,强大的国内货币是一件好事,因为它可以降低旅行到欧洲的价格,或者支付进口产品的费用。实际上,过度强势的货币可能会长期拖累基础经济,因为整个行业都是非竞争性的,失去了数千个工作岗位。虽然消费者可能会贬低本国货币疲软,但疲软的货币可以带来更多的经济利益。

外汇市场中的本币价值是中央银行工具包中的重要工具,也是制定货币政策时的一个关键考虑因素。直接或间接地,货币水平会影响许多关键的经济变量。他们可能会在您抵押贷款的利率,投资组合的回报,当地超市的杂货价格,甚至您的就业前景中发挥作用。

这指的是一个国家的国际贸易或其进出口。总的来说,较弱的货币将刺激出口并使进口更加昂贵,从而随着时间的推移减少一个国家的贸易逆差(或增加盈余)。

例如,假设您是一个美国出口商,两年前当欧洲的买家以10美元的价格卖出100万件小件,当时的汇率是1欧元= 1.25美元。因此,欧洲买家的成本为每个小部件8欧元。您的买家现在正在为一个大订单谈判一个更好的价格,并且因为美元已经下降到每欧元1.35,您可以给买家一个价格休息,同时仍然清除每个小部件至少10美元。

即使您的新价格为7.50欧元(相当于先前价格的6.25%折扣),您的当前汇率价格也将为10.13美元。在您的本国货币贬值是主要的原因,你的出口业务已在国际市场上保持竞争力。

相反,强势货币可能会降低出口竞争力,使进口产品更便宜,从而导致贸易逆差进一步扩大,最终在自我调节机制中削弱货币。但在此之前,高度出口导向的工业部门可能被过度强势的货币所摧毁。

从这个等式可以看出,净出口值越高,一个国家的GDP就越高。如前所述,净出口与本国货币的强弱成反比关系。资本流动外国资本往往流入政府强大,经济活跃,货币稳定的国家。一个国家需要拥有相对稳定的货币来吸引外国投资者的投资资本。否则,货币贬值造成汇兑损失的前景可能会阻止海外投资者。

资本流动可分为两种主要类型 -外国直接投资(FDI),其中外国投资者持有现有公司的股份或在海外建立新设施;和外国证券投资,外国投资者购买,出售,交易和境外证券。外国直接投资是中国和印度等发展中经济体的重要资金来源。

政府非常倾向于外国直接投资和外国投资组合投资,因为后者通常类似于“热钱”,可以在经历艰难时离开该国。这种被称为“资本外逃”的现象可能由任何负面事件引发,包括货币的预期或预期贬值。

通货膨胀

贬值的货币可能导致进口大国的“进口”通货膨胀。本国货币突然下跌20%可能导致进口产品价格上涨25%以上,因为20%的跌幅意味着25%的价格回升至原价位。

利率

如前所述,汇率水平是大多数央行在制定货币政策时的一个关键考虑因素。例如,前加拿大央行行长马克卡尼在2012年9月的一次讲话中表示,银行在制定货币政策时会考虑加元的汇率。卡尼表示,加元的持续强势是其国家货币政策长期“异常宽松”的原因之一。

强劲的国内货币对经济造成拖累,实现与收紧货币政策(即更高的利率)相同的最终结果。此外,在本国货币已经过度强势的时候进一步收紧货币政策可能会通过吸引外国投资者的更多热钱来加剧这一问题,因为外国投资者正在寻求更高收益的投资(这将进一步推高本国货币)。

货币的全球影响:例子

全球外汇市场是迄今为止最大的金融市场,其日交易额超过5万亿美元 - 远远超过股票,债券和商品市场。尽管交易量如此巨大,但货币通常不会出现在头版。但是,有时候货币会以戏剧性的方式发展;世界各地都可以感受到这些动作的反响。我们在下面列举几个例子:

1997-98亚洲危机。

亚洲危机始于1997年7月泰铢贬值,这可能是经济受到不利汇率变动造成的破坏的一个典型例子。在泰铢受到强烈的投机性攻击之后,货币贬值发生了,迫使泰国央行向放弃盯住美元并浮动货币。这引发了金融崩溃,像野火一样蔓延到印度尼西亚,马来西亚,韩国和香港的邻近经济体。货币危机蔓延导致了严重的收缩在这些经济体破产飙升和股市暴跌。

中国人民币被低估。

从1994年到2004年,中国人民币保持十年稳定,使其出口巨头能够从人民币低估的货币中获得巨大动力。这引发了美国和其他国家越来越多的抱怨(中国人为压制其货币的价值以促进出口)。此后,中国允许人民币以适度的速度升值,从2005年的8个多美元升至2018年的6个多美元。

日元从2008年到2013年中期的波动。

在2008年至2013年的五年间,日元一直是波动最大的货币之一。随着全球信贷从2008年8月开始加剧,日元 -由于日本接近零利率政策而成为套利交易的受欢迎货币- 由于惊慌失措的投资者成群结队地购买以日元计价的贷款,因此开始大幅升值。因此,在截至2009年1月的五个月中,日元兑美元汇率升值超过25%。2013年,安倍首相的货币刺激计划和财政刺激计划 - 绰号“安倍经济学” - 导致日元下跌16%。一年内前五个月的日元。

欧元恐慌

对希腊,葡萄牙,西班牙和意大利等负债累累的国家最终被迫退出欧盟的担忧导致欧元在7个月内从2009年12月的1.51水平下跌20%至2010年6月的1.19左右。由于欧盟解体恐慌情绪再次导致欧元从2011年5月至2012年7月暴跌19%,导致该货币在明年遭遇所有损失的喘息机会被证明是暂时的。

投资者如何受益?

以下是一些受益于货币走势的建议:

投资海外。

如果您是美国投资者并认为美元长期下跌,那么投资强劲的海外市场是因为您的回报将受到外币升值的推动。在本千年的前十年,考虑一下加拿大基准指数 - 多伦多证券交易所综合指数的例子。虽然标准普尔500指数在此期间基本持平,但多伦多证券交易所在此十年间的总回报率约为72%(以加元计算)。但是,这10年来加元兑美元汇率的大幅升值,使美国投资者的回报率几乎翻了一番,达到约137%或每年9%。

投资美国跨国公司。

美国拥有最多的跨国公司,其中许多公司的大部分收入来自外国。美元疲软推动了美国跨国公司的盈利,这可能转化为美元疲软时的股价上涨。

避免以低息外币借款。

自2000年以来,由于美国利率多年来一直处于创纪录的低位,这无疑是一个紧迫的问题。但是,他们现在又在行动了;在某些时候,他们将恢复到历史上更高的水平。在这种情况下,那些想要以较低利率借入外币的投资者将能够很好地记住那些在2008年必须偿还借入日元的人的困境。故事的道德:如果它不借用外币有可能升值,您不理解或无法对冲汇率风险。

对冲货币风险

:不利的货币变动会对您的财务状况产生重大影响,特别是如果您有大量的外汇风险。但是,有很多选择可用于对冲货币风险,从货币期货和远期到货币期权和交易所交易基金,如欧元货币信托(FXE)和CurrencyShares日元信托(FXY)。如果您想在晚上睡觉,请考虑以这些方式对冲货币风险。

底线

货币走势不仅会对国内经济产生广泛影响,也会对全球经济产生广泛影响。当美元疲软时,投资者可以通过海外投资或美国跨国公司来利用这些举措。因为当外汇风险很大时,货币变动可能是一个潜在的风险,最好通过许多可用的套期保值工具来对冲这种风险。